这里没人知道中国印了多少钱，就像没人知道联储印了多少一样。
中国没有产能过剩，但人民币汇率被严重低估了
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Re: 中国没有产能过剩，但人民币汇率被严重低估了
中国是汇率操纵国这事儿又被想起来了。
高盛集团(Goldman Sachs Group)表示，人民币被低估了25%，并且到2026年其升值幅度将超过远期合约目前的定价水平。
这家华尔街投行称人民币为其“最具信心的”交易之一，并指出，依据其模型测算，人民币处于低估状态。这些模型旨在推算维持中国经济基本面所需的最优汇率水平，包括经常账户保持稳定、在物价稳定的情况下实现增长等。
在境内与离岸市场，人民币正朝着自2021年以来的首次年度升值迈进，推动因素包括美元走弱、资金流入A股、以及更坚挺的中间价定价。不过，其他因素——例如经济脆弱并显现通缩倾向、美元反弹风险以及出口逆风——仍可能预示未来存在贬值压力。
高盛策略师Teresa Alves在12月9日的一份报告中写道：“有人认为，人民币的低估是中国出口竞争力的关键驱动因素，并且货币升值将与出口持续增长的预测不一致。我们不同意这种观点，因为人民币被严重低估，我们所预测的升值幅度，仍会让该货币处在相当便宜的区间。”
高盛的最新观点发布之际，市场正围绕中国是否在通过维持人民币偏弱来应对贸易不确定性展开越来越多的争论。
国际货币基金组织(IMF)已将中国出口激增和贸易顺差扩大与实际汇率贬值联系起来，并呼吁中国朝更自由的汇率机制迈进。
随着中国今年前11个月的货物贸易顺差飙升至创纪录的、超过1万亿美元的水平，这场争论也进一步发酵。一些国家担心北京可能正在把过剩产能以低价“倾销”到其他国家，从而损害当地产业，因此正推动对大量涌入的中国商品进行反制。
你们会在树叶掉光之前回家。
Re: 中国没有产能过剩，但人民币汇率被严重低估了
据百度股市通行情，今日（12月25日）上午，离岸人民币兑美元升破7大关，一度触及6.9920，这也是2024年9月以来首次。同时，在岸人民币兑美元升破7.01元关口，现报7.0068，创2024年9月27日以来新高。
自2023年5月以来的两年半多时间里，人民币对美元汇率只在2024年9月25日短暂进入过“6”字头，当时离岸人民币汇率盘中最高触及6.9949。自2025年4月以来，人民币兑美元持续走强，累计升值约6%。
相较而言，人民币今年在亚洲货币当中处于强势。专业人士认为，年底的结汇效应是主因。虽然从数据看，11月的结汇率并未出现大幅上行，但在整年巨大贸易顺差的加持下，12月待结汇企业似乎开始提前抢跑。体现在盘面上，USDCNH上涨乏力，每当反弹30—50点都会快速回落，并逐步创新低。交易量也开始释放，越升值越犹豫的心态开始转变。
另外，市场对于明年人民币一致预期也非常强烈。英大证券认为，人民币汇率在经历2年半的“筑底”阶段后，2026年大概率迎来升值的“主升浪”。人民币汇率走势具有3—4年左右的周期性，当前已进入升值阶段的初期，技术形态显示有望突破前期压力位，形成明确升值趋势。
中美宏观经济基本面将在2026年发生有利于中国的相对转变。美国消费增速承压，失业率持续上行，CPI同比下行，经济增速大概率放缓。而中国GDP增速预期目标维持在“5.0%左右”，经济基本面相对走强，为人民币汇率提供支撑。
中美利差收窄趋势明显。美国10年期国债收益率受降息预期影响大概率下行，而中国10年期国债收益率在PPI转正背景下大概率上行，利差收窄将推动人民币升值。
美元指数在2026年面临下行压力。美国经济疲软、国际资本流出、欧元与日元走强等因素共同作用，美元指数大概率持续走低，带动人民币汇率升值。
不过，值得注意的是，当前人民币中间价对离岸人民币汇率上升可能存在一定牵制。
今日，人民币中间价依然报到7.039上方。中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0392元，相较前一交易日中间价7.0471元，调升79个基点，续创2024年10月来新高。
你们会在树叶掉光之前回家。