人民币不是不够强，而是被设计成不该乱跑。它的最大优势（可控、稳定、服务实体）但这恰好是成为全球核心货币的最大障碍。
成为“核心货币”要什么？（不是GDP）
历史只认四个条件，缺一不可：
完全可自由进出（资本自由）
巨大、深不可测的金融市场
可信、可预测的制度
允许别人长期持有并套利你
注意第 4 条，很多人忽略。
人民币卡在哪？一条一条说清楚
资本项不自由（这是“致命但理性”的限制）
人民币：不能随意进出，不能无限制套利，遇到风险会被“关门”
对中国来说：这是 国家安全设计 ，对国际资本来说：这是 不确定性地雷 。储备货币不是你想用，而是我敢放。
金融市场不够“给人割”
听起来刺耳，但是真的。美元体系的本质是：你可以买美债，可以做空美元，可以打爆美股，可以合法割美国人
而人民币体系：防范投机，压制过度波动，不欢迎快进快出，你不让人赚走你的波动红利，人家就不帮你背风险。
定价权缺失（不是贸易量问题）
中国是：世界第一贸易国 ，世界第二经济体
但：原油不是人民币定价，铁矿石定价权有限，金融衍生品深度不足
没有定价权，人民币就只是结算工具，不是价值锚。
信任不是“善意”，是“可被约束”
国际资本要的不是你是好人，而是你不能随便改规则。
在中国体系里政策弹性大 ，危机处置快，但在全球金融视角里：
可预期性不足，规则可被行政调整
国家理性 ≠ 金融自由
最关键的一点（很多人不愿承认）
人民币“上位”意味着什么？
意味着中国要：接受资本大进大出，承受资产泡沫和金融危机，让金融优先于实体，承担“全球最后买单人”的角色，这意味着中国要变成“金融国家”，而不是“产业国家”。而现实是：中国明确选择了后者。
所以真相是不是“人民币不行”，而是——中国并不想为世界的流动性兜底。美元之所以能当王，是因为美国接受了：
金融泡沫
去工业化
巨额赤字
内部撕裂
中国目前的判断是：
这不是一条值得复制的路。
未来最现实的人民币位置
不是“替代美元”，而是：区域核心货币，双边贸易结算工具，部分储备货币
